阿里巴巴领导层正考虑回购雅虎所持39%的股份，原因是对微软的收购感到担忧。而对雅虎来说，阿里巴巴股份十分重要。在周二发布的一份财务报告中，雅虎对这些股份的估值为32亿美元，合每股2.25美元。

　　那么，如果雅虎真的失去这些股份，微软还会有兴趣收购雅虎吗？或者，会降低要约价格吗？

　　分析师的观点是：微软不会收回要约。他们指出，微软非常重视与谷歌在主流广告市场上的竞争，因此不太可能在这个时候收回对雅虎的收购。美国晨星公司分析师拉里·维特(Larry Witt)称：“阿里巴巴股份是很重要，但对微软来说只是‘能有更好’的次要因素而已，并不是它收购雅虎的主要原因。”

　　市场研究公司American Technology Research分析师罗布·桑德森(Rob Sanderson)对此也表示赞同：“阿里巴巴股份确实很有价值，但并非微软要约的‘基石’。”他指出，微软在要约中并未表示出对雅虎亚洲市场有很大的兴趣，“我们甚至不知道微软是否对阿里巴巴感兴趣。”

　　微软与中国市场之间的关系一直都很复杂。在1998年，该公司成立了微软中国研究院，但该院院长李开复博士在2005年转投谷歌。中国政府有时亲近微软，有时却又疏远微软。此外，在中国，软件盗版活动仍很猖獗。

　　不过，即使微软不会因此收回要约，也有可能会降低要约价格。市场研究公司American Technology Research互联网分析师蒂姆·博伊德(Tim Boyd)称：“微软现在的要约价格是每股31美元，一旦雅虎失去阿里巴巴的股份，微软就很可能会把价格降低2.25美元。”

　　另一种论调则称，微软不会更改要约价格，理由是如果收购真能成功，则即使雅虎所持股份被阿里巴巴回购，微软也可将其所得揽入怀中。

　　分析师还称，阿里巴巴回购股份的可能令微软多了一个坚持目前要约价格的理由。博伊德称：“此前市场一致认为微软将把要约价格提高到35美元左右，但此事令微软维持31美元价格的可能增大。”

　　在遭到股东集体诉讼以及与新闻集团、时代华纳和谷歌谈判无所进展的情况下，接受微软目前的收购要约或许是雅虎最好的、也是唯一的选择。(唐风）